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　　每经记者|蔡鼎    每经裁剪|陈俊杰    

　　据港交所官网，Axbio International Limited（下称“安序源科技”）于11月11日（周二）向港交所呈交了IPO（初次公开募股）苦求文献，为其本年4月30日递表失效后的再度递表，中金公司和浦银海外为联席保荐东说念主。

　　招股书显露，安序源科技拟将这次港股IPO召募资金用于中枢居品AxiLona EL-100的进一步开采、交易化及分娩；AxiLona AXP-1000过头他管线居品的开采；扩大及加强中枢本领平台，以及营运资金及一般企业用途。

　　《逐日经济新闻》记者梳理安序源生物招股书发现，固然公司自称在分子会诊仪器与生物芯片开采等限制处于最初地位，但2016年诞生后，其2024年才运转产生收入。此外，本年上半年，安序源科技仅有5家客户，且最大客户就孝敬了87%的收入。而公司也在招股书中说起，其所属的特定行业近95%的市集额分已被5家巨头中分，仅Illumina一家便独占71.8%。安序源科技2024年收入不到48万好意思元，Illumina收入为43.72亿好意思元。

　　中枢居品现在仅有核酸检测功能

　　安序源科技诞生于2016年，是一家勇猛于分子会诊仪器与生物芯片的开采和交易化的生物本领公司。公司主要在其位于无锡的4100平常米的分娩中心制造、拼装及测试居品。狂妄招股书显露日，安序源科技的居品组合涵盖一款微阵列芯片分析仪、两款EL-NGS（新一代电化学长读长测序平台）基因测序仪，以及多种配套检测试剂盒，均为自主开采。

　　公司称，其中枢居品AxiLona EL-100（一款基于电化学生物芯片本领的分子会诊居品）是中国少许数冒昧实施基于电化学、多靶标、快速、低成本及整合式生物分子检测的分子会诊居品。不外，AxiLona EL-100现在仅具备核酸检测功能，将来诡计延伸至同期包含核酸及卵白质检测功能。

　　安序源科技现时的战略重心为对基于其独有的电化学生物芯片本领的分子会诊居品进行交易化及进一步利用开采。同期，算作其长久战略的组成部分，公司将陆续开采具长读长测序功能的EL-NGS平台。

　　AxiLona EL-100于2024年6月获江苏省药监局纳入第二类立异医疗器械终点审查要领（一般称为绿色通说念）。公司于2025年3月完成临床教化，并已于2025年4月取得江苏省药监局的第二类医疗器械注册证。

　　两年半赔本超5000万好意思元，本年上半年仅有5名客户

　　事迹方面，安序源科技2023年、2024年和本年上半年的收入永诀为0、47.9万好意思元和53.2万好意思元。同期，公司永诀录得赔本2285.6万好意思元、2346.6万好意思元和515.5万好意思元。也即是说，安序源科技在当年两年半的时辰内累计赔本了5147.7万好意思元。

　　图片着手：安序源科技

　　关于阐明期内的收入，安序源科技称，主要来自探究用途的AxiLona AXP-100销售，另有小部分来自向第三方客户提供分子会诊处治有缱绻。关于净赔本，公司称，“主要由于按公允价值计入损益的金融欠债的公允价值收益干系的其他收益及赔本增多720万好意思元。骨子上，咱们的沿途净赔本均来自研发开支及行政开支”。

　　此外，安序源科技还说起，投资于人命科学器具的开采瓜葛重大的前期老本支拨，以及在研居品无法取得监管批准或在交易上不行行的紧要风险，因此公司握续产生与握续营运干系的紧要支拨。

　　“咱们的营运赔本绝大部分来自于研发步履及一般业务营运的干系支拨。在可料思的将来，咱们可能握续出现赔本，况且赔本可能跟着咱们扩翻开采在研居品、寻求监管批准以及将居品交易化的措施而增多。”公司补充称。

　　除了联贯赔本外，记者还审视到，安序源科技在阐明期内的流动钞票均小于流动欠债，导致公司流动比率均小于1，且流动比率还从2023年的0.6恶化至了本年上半年的0.3。

　　图片着手：安序源科技招股书

　　安序源科技的客户主要为探究机构及病院。2024年和本年上半年，公司对前五大客户的总销售额占总收入98.1%及100%；同期，单一最大客户的销售额占比永诀为24.8%和87%。也即是说，本年上半年，安序源科技估量唯有5名客户，且第一大客户就孝敬了87%的收入。

　　B轮融资后估值近3.5亿好意思元

　　安序源科技的最先离不首创始东说念主田晖的“跨界贪心”。这位斯坦福利用物理学博士，早年迤逦硅谷科技公司与跨国药企，蓄积生物科技与半导体职责熏陶，看好基因测序的纷乱市集出路，最终在2016年遴荐归国创业。

　　安序源科技于2016年2月通过Angstrom Centro Holdings， LLC（一家在好意思国特拉华州注册的有限公司）运转筹谋业务。后于2017年6月诞生安序源生物科技（深圳）有限公司，并于2021年9月在开曼群岛注册诞生集团控股公司。

　　招股书称，安序源科技创始东说念主兼CEO田晖为又名顶尖科学家，发明高出100项众人专利，在生物科技和半导体交融方面领有高出20年熏陶。田晖于早年间取得清华大学利用物理学士学位及工程物理硕士学位，随后于又取得斯坦福大学电子工程硕士学位及利用物理博士学位。在创办安序源科技前，田晖曾在众人跨国药企以及InVisage Technologies Inc．及Aptina等多家硅谷科技公司担任指点职务。

　　诞生以来，安序源科技已完成包括种子轮融资在内的估量四轮融资，劝诱了包括阿斯利康中金、云锋基金、苏州先进产业基金、清华力合、Foothill Ventures等在内的中外机构。

　　招股书显露，公司终末一轮融资发生在2023年3月17日的B轮。该轮融资筹得7000万好意思元，已付每股成本1.8638好意思元，投后估值达到3.475亿好意思元。

　　图片着手：安序源科技招股书

　　IPO前，田晖握股30.44%，为单一最大推进，机构推进中云锋基金、五源老分内别握股5.91%和4.69%。

　　众人市集近95%被五大巨头中分

　　本领变现的难度，在众人高通量基因测序仪器及耗材行业号称“地狱级”。安序源科技在招股书的“行业概览”章节提到，2024年，该行业众人市集94.9%的份额齐被Illumina、赛默飞世尔等五大巨头中分，仅Illumina一家便独占71.8%。

　　图片着手：安序源科技招股书

　　中国市聚集，华大基因、迪安会诊、安科生物等也占据一定份额。狂妄招股书显露日，国度药监局过头地点对应机构已批准由23家市集参与者分娩的38款高通量基因测序仪器。不外，未有任何EL-NGS仪器取得监管批准。2024 年，中国高通量基因测序市集前五大企业按收入计合共占据95.8% 的市集份额，其中最大单一企业的市集份额高达47%。招股书还补充称，EL-NGS细分限制仍处于交易化前阶段，所有这个词在售仪器均标注为科学探究用途。

　　安序源科技虽以电化学本领相反化解围，但靠近巨头纯熟的品牌、渠说念和客户黏性，其2024年47.9万好意思元的收入，难以与Illumina的43.72亿好意思元比拟。但即使是Illumina这么的巨头，其股价自2021年2月涉及历史新高后已连跌近4年，如今的股价较历史高点已跌去近78%。

　　图片着手：Wind

　　此外，更履行的挑战来自交易化周期——安序源科技AxiLona AXP-100基因测序仪2021年推出原型机，2023年才发布用于科研的版块，公司瞻望于2025 年下半年前在中国完成AxiLona AXP-100的型检，自后将开展AxiLona AXP-100的临床教化；高通量机型AXP-1000更处于想象阶段，瞻望将于2026年下半年完成AxiLona AXP-1000的想象。狂妄招股书显露日，安序源科技也仅有AxiLona EL-100取得注册批准，其他在研居品尚未插足临床阶段。

　　针对公司上半年仅有5家客户，2023年未产生收入等问题，11月12日，记者向安序源科技官网提供的邮箱发送了采访提纲，但狂妄发稿未获其恢复。同期，记者亦尝试拨打公司官网提供的深圳研发中心电话，但亦无东说念主接听。

　　

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